Vermögenserhalt in herausfordernden Zeiten

Der Wunsch nach einer konservativen Geldanlage ist nicht zwangsläufig ein Zeichen von mangelndem Mut, sondern Ausdruck von finanzieller Weitsicht. Besonders für Anlegerinnen und Anleger mit substanziellem Vermögen spielt die Sicherung des Lebensstandards und das Bewahren des Kapitals häufig eine größere Rolle als die Chance auf eine hohe, aber riskante Rendite. 

„Konservativ zu investieren, bedeutet in diesem Kontext aber nicht „ohne Risiko“ – denn jedes Investment birgt gewisse Risiken, und sei es nur der Kaufkraftverlust durch Inflation“, sagt Thomas Kentenich, Berater der LAUREUS AG PRIVAT FINANZ. Es bedeutet vielmehr, Kursschwankungen – im Fachjargon Volatilität genannt – auf ein Minimum zu reduzieren und eine hohe Planbarkeit der Erträge zu erreichen.

Bevor sich Investierende für ein konkretes Anlageprodukt entscheiden, sollten sie die entscheidenden Fragen klären: Welchen Zeithorizont verfolge ich? Benötige ich das Kapital in sechs Monaten, drei Jahren oder erst in einem Jahrzehnt? Wie hoch ist der Liquiditätsbedarf – muss das ganze Geld täglich verfügbar sein oder kann auf einen Teilbetrag für einen bestimmten Zeitraum verzichtet werden? Und ganz wichtig: Wie hoch ist die eigene Risikotragfähigkeit und Risikobereitschaft? Es geht darum, auch in stürmischen Börsenphasen so liquide zu sein wie nötig und ruhig schlafen zu können, ohne sich ständig um das Portfolio sorgen zu müssen.

Auch im risikoarmen Segment sind eine kluge Anlagestruktur und Diversifikation, also die Streuung der Risiken, der Schlüssel zum Erfolg. Eine konservative Anlage ist daher als ein Baukasten zu verstehen, der aus verschiedenen Elementen besteht.

1. Flexibilität als Sicherheitsnetz: Tagesgeld und Geldmarktfonds

„Ein wichtiger Baustein des Portfolios ist die Liquidität. Hier geht es primär um die kurzfristige Verfügbarkeit und möglichst geringe Schwankungen“, weiß Experte Thomas Kentenich. Für diesen Zweck sind vor allem zwei Instrumente besonders geeignet: Tagesgeld und Geldmarktfonds. 

Ein Tagesgeldkonto ist längst ein Klassiker für die zeitnah verfügbare Reserve. Hier steht die Einlagensicherung an erster Stelle, die Verzinsung erst an zweiter. Europäische Banken sichern das Guthaben laut Gesetz bis zu einer Höhe von 100.000 Euro ab, wenngleich einzelne Banken oder Bankenverbände über diese Mindestgrenze auch hinausgehen. Zudem sollten sich Anlegerinnen und Anleger nicht von besonders hohen Zinsen für Neukunden leiten lassen, zumal diese häufig nur für die ersten paar Monate gelten und danach deutlich spärlicher ausfallen.

Alternativ oder ergänzend zum Tagesgeldkonto können konservative Anlegerinnen und Anleger auch Anteile an Geldmarktfonds erwerben. „Diese Fonds investieren in kurzfristige festverzinsliche Wertpapiere wie zum Beispiel Anleihen; sie bieten oft eine attraktivere Verzinsung als das klassische Bankkonto, sind ebenfalls hochliquide und lassen sich in der Regel schnell veräußern“, erklärt Thomas Kentenich von der LAUREUS AG.

Doch Vorsicht: Bei Geldmarktfonds sind die laufenden Kosten ein wesentlicher Faktor für die verbleibende Nettorendite. Und um Währungsrisiken zu umgehen, sollten die Geldmarktfonds zudem auf Euro lauten. „Geldmarktfonds bieten zwar keine Garantie, unterliegen jedoch vergleichsweise geringen Wertschwankungen“, so Experte Kentenich.

2. Planbarkeit durch Laufzeitenstruktur: Festverzinsliche Anlagen

Wenn Sie einen Teil Ihres Vermögens nicht sofort benötigen, bieten längerfristig verzinste Produkte eine verlässliche Kalkulationsbasis. Als Sparprodukte kommen hier vor allem ein Festgeldkonto und Sparbriefe infrage, die einen festen Zinssatz über eine vereinbarte Laufzeit bieten. Daneben kommen auch Anleihen und Laufzeitfonds für eine Anlage mit mäßigen Verlustrisiken in Betracht, etwa kurz- bis mittelfristige Staats- oder Unternehmensanleihen von Emittenten mit hoher Bonität. Sie bilden häufig das Rückgrat konservativer Depots. 

Laufzeitfonds haben ein festes Enddatum, was die Planung erleichtert. Einen großen Vorteil bietet dabei die sogenannte Zinstreppe. Indem das Geld über unterschiedliche Zeiträume gebunden wird, zum Beispiel über ein, zwei, drei und fünf Jahre, entstehen gestaffelte Rückflüsse, die reinvestiert werden können. Dies schützt Sie vor dem Risiko, alles zu einem Zeitpunkt mit niedrigen Zinsen anlegen zu müssen oder bei steigenden Zinsen nicht investieren zu können, weil das Geld noch länger gebunden ist. Eine Zinstreppe senkt somit das Marktrisiko und erzielt eine mehrjährige Durchschnittsrendite.

Risiko verstehen: Einlagensicherung vs. Ausfall- und Marktrisiko

Ein häufiges Missverständnis ist die Gleichsetzung von Sicherheit mit einer staatlichen Garantie. Im risikoarmen Bereich sollten Anleger jedoch strikt zwischen der Einlagensicherung, dem Ausfallrisiko und dem Marktrisiko unterscheiden. 

Die Einlagensicherung bei Sparprodukten dient primär als Schutz gegen die Insolvenz eines Instituts. Fondsanlagen sind vor Insolvenz der Fondsgesellschaft geschützt, weil sie ein Sondervermögen darstellen. 

Das Risiko von Rentenfonds hängt stark von der Art und der Laufzeit der Anleihen im Fonds sowie der Bonität der Herausgeber der Anleihen, also den Emittenten, ab. Das Risiko, dass größere Verluste dadurch entstehen, dass Anleihen wegen Zahlungsunfähigkeit des Emittenten ausfallen, ist durch die breite Streuung begrenzt. Dieses Risiko ist bei Fonds im Vergleich zur Direktanlage geringer. 

Dem steht das Marktrisiko gegenüber, das durch Kurs- und Zinsbewegungen selbst die sichersten Anleihen von Emittenten hoher Bonität im Wert schwanken lässt. Solange ein Anleiheemittent jedoch nicht zahlungsunfähig wird, können Anlegerinnen und Anleger das Marktrisiko bei Anleihen vernachlässigen, da sie zum Ende der Laufzeit immer den Nennwert einer Anleihe zurückerhalten. „Konservative Geldanlage bedeutet, das Schicksal des Vermögens nicht dem Zufall zu überlassen, sondern durch die Wahl erstklassiger Schuldner und klarer Laufzeiten die Kontrolle zu behalten“, betont Thomas Kentenich.

3. Chancen nutzen mit defensiven Mischfonds oder konservativer Vermögensverwaltung 

Um den Baustein Aktien nicht völlig außer Acht zu lassen, jedoch mit Bedacht in kleiner Dosierung und aktivem Management beizumischen, sind ein defensiver Mischfonds oder eine konservative Vermögensverwaltung eine Möglichkeit. Erfahrene Kapitalmarktexperten überwachen und optimieren dabei die Aufteilung der Anlageklassen und der ausgewählten Papiere im Portfolio und stellen sicher, dass die Mischung zu den Bedürfnissen konservativer Anleger passt. Ziel ist es also, die Schwankungen im vereinbarten Rahmen zu halten. Eine Garantie dafür gibt es aber nicht. Dafür sind die Ertragsaussichten höher als bei vollständigem Verzicht auf Aktien, Rohstoffe oder sonstigen Anlageformen. 

4. Versicherungsbaustein für mehr Stabilität und weniger Steuern

Für die langfristige Perspektive bieten sich darüber hinaus auch private Rentenversicherungen im Rahmen einer konservativen Strategie an. Hier stehen die lebenslange Planbarkeit und oft auch steuerliche Vorteile, zum Beispiel bei der Vermögensübertragung, im Fokus. Sinnvolle Bausteine dieser Kategorie sind etwa klassische Rentenversicherungen mit Garantiezins oder modernere fondsgebundene Policen, die es in Teilen auch mit Absicherung gibt.

Auch bei diesen Anlagen sollten Investierende aber bedenken, dass hohe Garantien in der Regel mit einer geringeren Rendite einhergehen. Wichtig zu wissen ist zudem: Die Kündigung einer Versicherungspolice ist kurzfristig wegen der Kosten nicht sinnvoll; auch wenn Geldentnahmen während der Laufzeit möglich sind, sollte der langfristige Anlagehorizont im Fokus stehen. 

Struktur schlägt Einzelinvestments

Mit den vorgestellten Bausteinen können Anlegerinnen und Anleger eine konservative Vermögensstruktur aufbauen. Wie hoch die einzelnen Bausteine gewichtet werden, hängt dabei von den persönlichen Vorgaben ab. „Im Ergebnis können Anlegerinnen und Anleger eine vergleichsweise hohe Stabilität, regelmäßige Rückflüsse und eine begrenzte, aber dafür besser planbare Rendite erhalten“, erklärt Experte Kentenich das Konzept. 

Auf der anderen Seite sollten aber natürlich die häufigsten Fehler unbedingt vermieden werden. Wer zum Beispiel alles in Tagesgeld anlegt, hat bei fallenden Zinsen ein Problem und kann diese Zinsverluste nicht durch andere Anlagen auffangen. Wer hingegen alles auf ein Festgeldkonto packt, kommt an das Geld nicht ran, wenn die Zinsen steigen und eine Neuanlage rentabler wäre. Aus dem gleichen Grund sind zu lange Laufzeiten bei Anleihen zu vermeiden, sie machen die Geldanlage sehr unflexibel und reagieren stärker auf Marktveränderungen. Der individuelle Mix aus Flexibilität, Sicherheit und Laufzeitbindung ist für den Erfolg entscheidend. 

Eine risikoarme Strategie ist keine Verzichtserklärung, sondern eine bewusste Entscheidung für Stabilität. Ein gut strukturiertes, konservatives Portfolio lässt Sie ruhig schlafen – und zwar auch, wenn es an der Börse mal etwas turbulenter zugeht.